Mar 12, 2021 . Jun 6, 2021
تمكنت أسواق المال من النجاة من مخاطر الهبوط القياسي خلال العام الماضي بفضل إجراءات مالية ونقدية قوية اتخذتها الحكومات والبنوك المركزية في العالم
سجّل شهر مارس 2020 انهيارا تاريخيا للأسواق المالية العالمية، فيما شهد مارس 2021 كسر أرقام قياسية في بورصتي وول ستريت وفرانكفورت. خلال عام، انتقلت البورصات العالمية من الانهيار إلى الازدهار في سرعة تثير قلق بعض المراقبين.
في 12 مارس 2020، غداة إعلان منظمة الصحة العالمية رسميا فايروس كورونا وباء عالميا، كان يوم خميس أسود بالنسبة إلى أسواق المال حيث سُجّل تراجع غير مسبوق في بورصات باريس بنسبة 12 في المئة ومدريد بـ14 في المئة وميلانو بـ17 في المئة وكذلك في بورصتي لندن بنسبة 11 في المئة ونيويورك بـ10 في المئة، في سابقة منذ انهيار أسواق المال في أكتوبر 1987.
وبقيت الأسواق تعاني في الأيام التالية. وفي 16 مارس، تراجعت المؤشرات الأميركية بنسبة تفوق 12 في المئة.
وسجّل مؤشر ناسداك الأميركي، لأسهم شركات التكنولوجيا، اعتبارا من يونيو الماضي قفزة. فبين أدنى مستوى له في 23 مارس 2020 وآخر رقم قياسي سجّله في 12 فبراير 2021، ارتفع المؤشر بنسبة 105 في المئة.
سجّلت بعض الشركات ارتفاعا حادا عام 2020 مثل الشركة المصنعة للسيارات الكهربائية “تيسلا” (+743 في المئة) وتطبيق “زوم” (+396 في المئة) وشركة “موديرنا” للتكنولوجيا الحيوية (+434 في المئة).
كسر مؤشر “داكس 30” في فرانكفورت أرقامه القياسية واحدا تلو الآخر.
ويرى خبراء أن هذا المشهد لا يشبه إطلاقا الأزمة المالية الطولية التي تلت اعتبارا من خريف العام 2008 إفلاس مصرف ليمان براذرز. إنما يحصل السيناريو بشكل معاكس حاليا، إذ أن هذه المرة كان تراجع الأسواق ناجما عن توقف العجلة الاقتصادية.
يستذكر المدير المساعد في شركة “أموندي” لإدارة الأصول فانسان مورتييه “أنها كانت المرة الأولى التي سُجّل فيها ركود ملحوظ إلى هذا الحدّ، شامل إلى هذا الحدّ لكن يُنظر إليه على أنه قصير من حيث المدة الزمنية”.
يعتبر مورتييه أن لهذا السبب اتخذت البنوك المركزية والحكومات تدابير “قوية للغاية دون الحاجة إلى محاسبتها”. ويضيف أنها كانت ردّة فعل “ضخمة جدا ممولة فقط من الدين”.
يوضح أغبو – بلوا أن حوالي “24 ألف مليار دولار” من الأموال الجديدة تمّ ضخّها على الصعيد العالمي. ويضيف بورغينيون أن هذا الأمر يفرح كثيرا الأسواق “المدمنة على السيولة” منذ سنوات.
يقول جي جي كينان المسؤول عن استراتيجية الأسواق لدى شركة “تي.دي أميريترايد” في نيويورك، إنه كان من المستحيل التكهّن بأحداث البورصات عام 2020، معتبرا أن “الطريقة التي خرجنا بها من الأزمة كانت مذهلة جدا”.
منذ بضعة أسابيع، يراقب المستثمرون بقلق ارتفاع معدّلات الفائدة ويشعرون بالخوف عندما يتوقعون ارتفاع الأسعار، ما قد يدفع البنوك المركزية إلى وقف ضخّ الأموال.
ويقول بورغينيون “استدانة مفرطة وقطاعات تدهورت بشكل نهائي واقتصاد على شفير الهاوية: يتطلب الأمر الكثير من المهارة للحفاظ على هذا النظام مع مرور الزمن”.
السياسات النقدية التي كانت تعتبر في وقت من الأوقات غير تقليدية ومؤقتة، هي سياسات تقليدية وستستمر لفترة طويلة، مما انسحب على تغيير العديد من القناعات لهدف واحد وهو حماية الاقتصاد من خطر الركود.
فقد اضطرت البنوك المركزية للتفكير خارج الصندوق بسبب الأزمة المالية العالمية عام 2008، ثم بسبب جائحة فايروس كورونا المستجد خلال العام الحالي. لذلك أصبح مجلس الاحتياط الاتحادي (البنك المركزي) الأميركي والبنك المركزي الأوروبي ونظراؤهما من البنوك المركزية الكبرى أكثر اندفاعا وابتكارا في الدفاع عن اقتصادات بلدانها ضد الركود وخطر الكساد.
قالت وكالة بلومبرغ في وقت سابق إن الشهور الأخيرة للعام 2020 لم تشهد فقط عودة السياسات النقدية التي تم استخدامها لأول مرة على نطاق واسع في أعقاب انهيار بنك ليمان براذرز رابع أكبر بنك استثمار في الولايات المتحدة في خريف 2008 مثل التخفيف الكمي، وإنما أيضا تبني سياسات غير مسبوقة في مواجهة تداعيات جائحة فايروس كورونا، فقد اتجهت البنوك المركزية نحو المجهول بصورة أكبر.
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق